A Isa Cteep (TRPL3 e TRPL4) divulgou seu resultado do segundo trimestre na quinta-feira (30) após o fechamento dos mercados.
O resultado da companhia foi bom com números levemente acima do esperado pelo consenso de mercado em termos de Ebitda e lucro líquido.
O resultado foi positivamente afetado por dois efeitos: i) revisão tarifária da receita anual permitida (RAP) e; ii) remuneração do componente financeiro da RBSE (rede básica do sistema elétrico) pelo custo do capital próprio (Ke), com impacto na receita bruta de R$ 894,1 milhões no trimestre.
O reajuste do capital próprio passou todo de uma vez no resultado, mas o seu recebimento será escalonado e ocorrerá até junho de 2023.
A receita bruta “ex-ajustes” mencionados acima foi de R 806,4 milhões, estável em relação ao mesmo período de 2019.
O destaque positivo foi o controle nos custos e despesas operacionais: queda de 15,4% em relação ao segundo trimestre de 2019.
Com isso, o desempenho operacional medido pelo Ebitda foi de R$ 687,3 milhões (crescimento de 14,7% na base anual) com margem de 89,9%, 11,7 pontos percentuais acima do registrado no 2T19.
Por fim, o lucro líquido foi de R$ 919,1 milhões, impulsionado pelos efeitos mencionados do impacto do custo do capital próprio e revisão tarifária. O lucro líquido sem considerar estes efeitos totalizou R$ 411,7 milhões.
Mais uma vez o resultado da Isa Cteep veio sem surpresas, com destaques para a redução de custos e despesas operacionais e geração de caixa. Além disso, o resultado foi positivamente afetado pela revisão tarifária e pela remuneração do componente financeiro do RBSE pelo custo do capital próprio. Assim, esperamos impacto positivo no preço das ações (TRPL4) no curto prazo.
No ano, as ações TRPL4 apresentam retorno negativo de 1,83%, desempenho praticamente em linha com à média do setor de energia elétrica (que pode ser acompanhado pelo índice “IEE”) que recua 0,64% e; bem acima do Ibovespa, que tem perdas de 9,2%.
A Isa Cteep manteve a sua política de distribuição de dividendos inalterada na crise e não suspendeu e/ou adiou o pagamento de dividendos/JCP como outras empresas da Bolsa.
O retorno bruto em dividendos/JCP totalizou 8,2% nos últimos meses, dos quais 1,8 por cento em 2020.
De acordo com a Isa Cteep: “ainda em 2020 estão previstas deliberações de proventos nos meses de outubro e dezembro. O pagamento dos proventos a serem deliberados em dezembro deverá acontecer em 2021”.
A transmissora de energia mostrou, através dos seus resultados, a resiliência do seu modelo de negócio mesmo diante das dificuldades econômicas vigentes devido a pandemia da Covid-19, cujo impacto, ao menos neste primeiro período, foi nulo para a empresa.
Por fim, ela fechou o período com uma relação dívida líquida/Ebitda de 1,0x, nível bastante controlado e praticamente estável com o fechamento de 2019.
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