A SulAmérica (SULA11) anunciou junto ao mercado na última sexta-feira (5), através de fato relevante, a assinatura de contrato para aquisição da Paraná Clínicas junto ao Grupo Rede D’Or por R$ 385 milhões.
A Paraná Clínicas foi fundada em 1998 e é a 5ª maior operadora de planos de saúde do estado do Paraná com cerca de 90 mil beneficiários e credenciada a operar o Hospital Santa Cruz. A partir de agora, a SulAmérica irá gerir a operação da Paraná Clínicas, enquanto a Rede D’Or, o Hospital.
O Santa Cruz é particular e localizado na região nobre de Curitiba, prestando atendimento nas áreas de Oncologia, Cardiologia, Neurologia, Neurocirurgia, Ortopedia, Pronto Socorro e Checkup e Prevenção. São 220 leitos e cerca de 12 mil atendimentos por mês, além dos atendimentos eletivos, de urgência e emergência.
Como de praxe, a conclusão da transação está condicionada ao cumprimento de diversas condições inerentes a este tipo de operação, a incluir a aprovação dos órgãos reguladores do setor.
A notícia é positiva para os acionistas da SulAmérica e analistas esperam impacto positivo no preço das ações (SULA11) no curto prazo, pois a transação indica que a companhia está seguindo sua estratégia de crescimento e expansão, com diversificação geográfica no estado do Paraná.
É a primeira aquisição relevante da SulAmérica depois da venda da unidade de seguros de veículos para a Allianz, cerca de 25% dos recursos líquidos.
Apesar do múltiplo um pouco mais elevado da transação de R$ 4.300 por beneficiário, a companhia entra num mercado em que tinha pouca exposição no Paraná e com operação focada no segmento corporativo. Antes da aquisição a companhia era concentrada nos Estados de São Paulo (63%) e Rio de Janeiro (15%).
Analistas apostam que a compra irá gerar valor ao acionista no longo prazo, embora com impacto limitado nos seus resultados no curto e médio prazo devido ao tamanho atual da empresa adquirida: valor da aquisição representa 2 por cento do valor de mercado da SulAmérica e 4 por cento do total de beneficiários.
A receita total da Paraná Clínicas em 2019 foi de R$ 200 milhões, cerca de 1% do total da receita operacional da SulAmérica no último ano.
Do ponto de vista qualitativo a recente compra é fundamentada para “reforçar a posição e relevância da SulAmérica no sul do Brasil, com um novo padrão de ticket médio, ampliando seu portfólio de produtos e market share na região”, como bem comentou no comunicado oficial.
No ano as ações do tipo unit da SulAmérica (SULA11) apresentam queda de 22,5%, desempenho levemente inferior ao do Ibovespa, que recua 18,2%.
O principal catalisador das ações no curto prazo é a possível queda do índice de sinistralidade no segundo trimestre de 2020 devido à quarentena da Covid-19 e a conclusão da venda da divisão de automóveis para Allianz, cuja expectativa é que ocorra nos próximos meses.
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