Lucro líquido da MRV cai 21% no quarto trimestre

A MRV Engenharia registrou no quarto trimestre um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de R$ 151 milhões, um recuo de 21% em relação aos R$ 191 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, impactado pela queda de 6,6% da receita.

A receita líquida caiu de R$ 1,5 bilhão para R$ 1,4 bilhão. O lucro bruto recuou 16%, para R$ 420 milhões, com a margem bruta caindo de 3,2 pontos percentuais (p.p.), para 29,6%. Quando divulgou os dados operacionais em janeiro, a MRV informou que a concentração de lançamentos em dezembro prejudicou as vendas do trimestre.

De acordo com analistas, o resultado fraco veio conforme o esperado, pois a companhia já havia divulgado uma prévia operacional mais fraca. Mesmo com o recorde de lançamentos em 2019, com baixo nível de cancelamento de vendas, as vendas líquidas tiveram crescimento de apenas 3,4% em relação a 2018.

O principal destaque negativo foi o consumo de caixa de R$ 34 milhões no trimestre, explicado pelo descasamento entre produção (39,7 mil unidades) e o repasses para a Caixa Econômica Federal (33,5 mil unidades).

Importante destacar que a companhia investiu R$ 686 milhões em aquisições de terrenos em 2019. Por último, o resultado líquido foi afetado por despesas não recorrentes com parceiros no montante de R$ 10 milhões no trimestre.

Este resultado já era esperado em parte devido ao consumo de caixa (divulgado anteriormente). Dessa forma, analistas esperam impacto levemente negativo no preço das ações no curto prazo.

Na segunda-feira (2) as ações da companhia (MRVE3) já haviam antecipado esse resultado e caído 0,8%, em comparação com a alta de 2,3% no Ibovespa.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) foi de 13% em 2019 (16,5% em 2018). Uma combinação de margem bruta menor por um tempo, níveis mais altos de estoques e investimentos em banco de terrenos devem continuar a pressionar o ROE da MRV no curto prazo.

Os principais catalisadores para as ações da MRV são: venda de empreendimentos da Luggo (4 em 2019) e o processo de internacionalização, com a aquisição da AHS Residential nos EUA.

A MRV está buscando reduzir a dependência do programa habitacional Minha Casa, Minha Vida que respondeu por 83,2% das vendas no quarto trimestre de 2019.