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O que Paul Donovan, do UBS, pensa sobre o receio de inflação

Paul Donovan, economista-chefe do UBS, sintetizou em alguns tópicos o que pensa sobre a crescente expectativa de inflação nos mercados:

. Em 2021, a inflação ao consumidor deve ser maior, mas não nas economias mais desenvolvidas do mundo.

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    . Os preços do petróleo devem provocar um pico de inflação no segundo trimestre, mas nem os consumidores, nem os bancos centrais se importarão.

    . Quando os padrões de consumo mudam, pode haver alguma pressão sobre os preços do setor de serviços na segunda metade do ano.

    . A inflação nos Estados Unidos e na zona do euro foram subnotificadas no ano passado, e como vemos uma mudança de demanda de bens para serviços na zona do euro no segundo semestre, a inflação na região provavelmente será subnotificada novamente.

    . O aumento na criação de novos negócios significa que há mais capacidade no setor de serviços do que as pessoas pensam, e para segmentos como restaurantes e bares, a evidência é que a oferta vai se recuperar muito rapidamente quando a demanda se recuperar.

    . Os preços dos produtos agrícolas têm pouco a ver com a inflação dos alimentos nos mercados desenvolvidos.