Taxas do Tesouro Direto indexadas à inflação sobem com risco fiscal e político

As taxas de retorno dos títulos públicos indexados ao Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) disponíveis para compra no Tesouro Direto subiam nesta segunda-feira (16). A rentabilidade dos títulos prefixados mais curtos, entretanto, rondava a estabilidade, enquanto os juros oferecidos pelo título com vencimento para 2031 recuavam.

A alta dos rendimentos de boa parte dos títulos é reflexo do cenário de instabilidade política e da incerteza com relação à situação fiscal do País, que abrem caminho para a alta das taxas de juros e para a valorização do dólar ante o real.

No lado fiscal, a preocupação se deve às discussões acerca da PEC dos precatórios, que pode abrir caminho para o abandono da “regra de ouro”, que orienta a emissão de dívida pelo Tesouro Nacional, e ao debate em torno do valor do novo Bolsa Família, que deve receber reajustes de cerca de 50%, de acordo com o secretário especial do Tesouro e Orçamento do Ministério da Economia, Bruno Funchal.

Já pelo lado político, as decisões polêmicas do presidente Jair Bolsonaro seguem inspirando cautela nos investidores, e o embate do chefe do Executivo com o Supremo Tribunal Federal (STF) ganha um novo capítulo após Bolsonaro ter afirmado no último sábado (14) que pedirá ao presidente do Senado, Rodrigo Pacheco (Democratas), a abertura de um processo de impeachment contra os ministros Luis Roberto Barroso e Alexandre de Moraes.

Além disso, o Relatório de Mercado Focus do Banco Central reajustou suas projeções para a inflação em 2021, de 6,88% para 7,05%, para o crescimento do PIB, de 5,30% para 5,28%, e para a taxa Selic ao final do ano, de 7,25% para 7,50%.

Cotações

A remuneração do título público Tesouro Prefixado 2024 recuava levemente a 9,44% ao ano, de 9,45% na sexta-feira (13). O Tesouro Prefixado 2031 com pagamento de juros semestrais oferecia rentabilidade anual de 10,33%, ante 10,46% no fechamento anterior.

Dentre os títulos indexados à inflação, o Tesouro IPCA+ 2026 oferecia taxa de retorno anual de IPCA mais 4,47%, ante taxa de IPCA mais 4,43% observada na véspera. A rentabilidade do Tesouro IPCA+ 2045 subia a IPCA mais 4,71% ao ano, em comparação com IPCA mais 4,64% no último fechamento.

Títulos públicos

O Tesouro IPCA (antiga NTN-B) proporciona ao investidor uma rentabilidade em termos reais. É um título que paga uma taxa fixa acrescida da variação do IPCA (inflação).

O Tesouro Prefixado (antiga LTN) é um título prefixado, e por isso o investidor tem a exata noção de qual será o retorno obtido desde o dia que efetuar a compra até a data do vencimento do título.

Já o Tesouro Selic (antiga LFT) é um título que proporciona ao investidor uma rentabilidade pós-fixada atrelada à variação da taxa Selic.

Títulos públicos são ativos de renda fixa que possuem a finalidade de captar recursos para o financiamento da dívida pública e financiar atividades do Governo.

Vale destacar que a taxa de retorno e o preço dos títulos públicos têm comportamento inversamente proporcional, ou seja, quando um sobe o outro cai.

Veja as taxas dos títulos públicos disponíveis para compra nesta segunda-feira: