O Banco Inter revisitou seus modelos de análise de empresas do varejo alimentício, expondo uma visão mais otimista para os segmentos de atacarejo e vendas on-line, e recomendando a compra das ações de Assaí (ASAI3), Carrefour Brasil (CRFB3) e Pão de Açúcar (PCAR3).
O analista Breno Francis de Paula, do time de research do Inter, destacou em relatório que o ano de 2020 foi marcado por um fenômeno atípico para o setor de alimentos, consistindo em preços mais altos e maior volume de vendas ao mesmo tempo, graças ao combo auxílio-emergencial, lockdown e inflação. Esses fatores trouxeram resultados surpreendentemente altos para o varejo alimentício, mas especialistas já notam uma desaceleração do volume de vendas do setor no primeiro semestre, “que deve continuar nos próximos meses em ritmo de acomodação”, segundo o analista.
Apesar da perspectiva menos otimista com relação ao volume de vendas, que é acompanhada de uma tendência de redução de preços de alguns produtos com a perspectiva de desvalorização do dólar frente o real, Francis de Paula acredita que Assaí, Carrefour Brasil e Pão de Açúcar devem se beneficiar da expansão do atacarejo, do seu potencial de consolidação e da estratégia digital, surfando a onda de mudanças nos hábitos de consumo trazida pela pandemia.
Assaí (ASAI3)
O preço-alvo estipulado para as ações do Assaí em dezembro de 2022 é de R$ 110,00, o que corresponde a um potencial de valorização de 24,8%. A rede deve se beneficiar do crescimento do atacarejo no Brasil, dando continuidade ao processo de expansão orgânica de suas atividades.
Além dos bons resultados que a companhia obteve neste ano, se destaca o processo de desalavancagem que vem sendo realizado. O Assaí reduziu a relação entre dívida líquida e Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 2,73x no segundo trimestre de 2020 para 1,90x no segundo trimestre deste ano.
Carrefour Brasil (CRFB3)
O preço-alvo estipulado para as ações do Carrefour em dezembro de 2022 é de R$ 27,00, o que corresponde a um potencial de valorização de 38,2%. A expectativa é que a empresa também aproveite o crescimento do atacarejo por meio da rede Atacadão, além de se beneficiar dos produtos oferecidos pelo Banco Carrefour, como cartões de crédito e empréstimos pessoais. A companhia também aposta na evolução de sua agenda ESG (ambiental, social e de governança corporativa).
GPA (PCAR3)
O preço-alvo estipulado para as ações do Pão de Açúcar em dezembro de 2022 é de R$ 43,00, o que corresponde a um potencial de valorização de 26,7%. O Grupo Pão de Açúcar enxerga no varejo digital de alimentos o caminho para o crescimento sustentável em meio aos novos hábitos de consumo da população brasileira. Para atingir esse objetivo, a empresa aposta na omnicanalidade, estratégia que visa proporcionar uma experiência de consumo integrada entre lojas físicas, e-commerce, redes sociais e todos os demais canais utilizados pela companhia, além de parcerias em last mile, como é conhecida a fase final das entregas no comércio digital.
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