Uma segunda onda da pandemia de Covid-19 abalaria o ciclo de captação de alunos na primeira metade de 2021, provocando alta da evasão escolar, e podendo acelerar a consolidação no ensino superior privado do Brasil.
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Este é o cenário de curto prazo monitorado pela equipe de análise da XP Investimentos, que iniciou cobertura do setor de educação na B3 recomendando investir nas ações da Yduqs (YDUQ3), dona da Estácio e do Ibmec, e da Ânima Educação (ANIM3), dona da Universidade São Judas e UniBH.
Até a gradual recuperação nas matrículas após os danos da pandemia e em meio à realidade de aulas 100% online, os analistas da corretora veem oportunidades aos grupos educacionais listados na Bolsa, diante da situação difícil da concorrência.
“Acreditamos que novas oportunidades de fusões e aquisições devem se materializar mesmo a preços menores, visto que existem mais de 2,3 mil instituições privadas no Brasil”, diz relatório assinado por Vitor Pini, Marcella Ungaretti e Matheus Soares.
O trio tem indicação “neutra” para os papéis da Cogna (COGN3), dona de Anhanguera, Unopar e Pitágoras, e da Ser Educacional (SEER3), que tem forte presença nas regiões Nordeste e Norte.
Yduqs
A XP começou a cobertura dos papéis da Yduqs com indicação de “compra” e preço-alvo estimado para 12 meses de R$ 50,70. É a principal escolha dos analistas dentro do setor, tanto pelo potencial de valorização quanto pela avaliação ESG (melhores práticas em meio ambiente, sociedade e governança).
O trio de analistas ressalta o pioneirismo da empresa na oferta de ensino 100% online e o crescimento tanto no número de polos quanto da base de alunos.
Ânima Educação
A equipe da corretora reitera a sugestão de “compra” das ações da Ânima, elevando o preço-alvo ao fim de 2021 de R$ 41,70 para R$ 45. Os analistas destacam a qualidade do ensino como fator de atração de alunos, o crescimento de margens e a aquisição da Laureate – ainda pendente de aval do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
Na visão dos analistas da XP, o acordo é positivo aos acionistas da Ânima por adicionar R$ 230 milhões em sinergias e quase mil vagas de medicina. O “impacto líquido no patrimônio da Ânima pode chegar a cerca de R$ 837 milhões, ou R$ 6,2 por ação”, dizem.
Ser Educacional
A XP iniciou cobertura das ações de Ser com recomendação “neutra” e preço-alvo de R$ 17 ao fim do ano que vem. Para o time de analistas, “o desempenho sem brilho esperado no ensino presencial (90% da receita)” ofusca a forte expansão do ensino a distância. Resta a expectativa por eventuais fusões e aquisições.
Cogna
No caso de Cogna, o departamento de análise da corretora iniciou cobertura com recomendação “neutra” e preço-alvo de R$ 5,10 ao fim de 2021. Para os analistas, a queda nas receitas do ensino superior (Kroton) pesa sobre os resultados da companhia, mesmo com o crescimento dos negócios em educação básica por meio de Vasta e Saber.
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