A Qualicorp (QUAL3), empresa líder no Brasil na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais, apresentou nesta terça-feira (25), após o fechamento do mercado, os seus resultados do segundo trimestre de 2020. Os números vieram em linha com o esperado, com destaque lucro líquido acima do esperado, embora impulsionado por alguns ganhos não recorrentes referente a venda de ativos.
Os principais destaques positivos foram: i) o crescimento de 3% no volume comercializado de planos de saúde (vidas) no segmento Afinidades, refletindo o impacto da nova estratégia de atuação da companhia; e ii) redução da taxa de clientes cancelados (churn), com redução de 8,5%.
Já o destaque negativo foi o aumento do endividamento: a dívida líquida aumentou para R$ 594,8 milhões ao final de junho, patamar bem acima da dívida de R$ 20,8 milhões apurada no mesmo trimestre do ano passado. Apesar disso, a alavancagem permanece controlada, com relação dívida líquida/Ebitda de 0,7 vezes.
Por último, a Qualicorp também anunciou um programa de recompra de suas ações. O plano de recompra vai limitar-se até 3,5% das ações em circulação (até 10 milhões de ações ordinárias) e tem uma duração de 12 meses (de 26 de agosto de 2020 a 17 de fevereiro de 2022).
Os números da Qualicorp vieram dentro do esperado. E muito embora a companhia tenha demonstrado alguma evolução qualitativa, a alta acumulada de 11,6% nos últimos três pregões deve limitar os ganhos no curto prazo. Assim, analistas esperam impacto neutro no preço das ações (QUAL3), em linha com o desempenho do Ibovespa.
A receita líquida da empresa no segundo trimestre deste ano foi de R$ 483,7 milhões, queda de 2,8% ante os R$ 497,5 milhões no mesmo trimestre do ano passado.
O Ebitda ajustado da Qualicorp no segundo trimestre deste ano foi de R$ 233,5 milhões, em queda de 1,9% ante o Ebitda de R$ 238,0 milhões do mesmo trimestre de 2019.
O lucro líquido foi de R$ 126,7 milhões no trimestre (+21,5% a/a), impulsionado por alguns ganhos não recorrentes, principalmente, na venda da operação do QSaúde (R$ 40,8 milhões). Ajudou também a redução de 10,8% na Provisão para Devedores Duvidosos (PDD).
No ano as ações da Qualicorp recuam 17,2%, desempenho inferior ao do Ibovespa, que tem perdas de 11,7% em 2020. O desempenho inferior pode ter sido uma motivação a mais para o anúncio do programa de recompra de ações. Afinal, esta tática é usada frequentemente quando o preço da ação está em queda, pois a gestão pretende transmitir confiança aos investidores sobre o futuro da empresa ao considerar suas próprias ações um bom investimento.
Do ponto de vista qualitativo, chama a atenção o processo de mudança cultural pela qual a empresa vem passando em 2020 e foco na digitalização de seus processos.
Analistas acreditam que os catalisadores das ações da Qualicorp sejam a redução da taxa de clientes cancelados (churn), implicando na manutenção do crescimento no segmento Afinidades e a evolução da parceria recém anunciada com o Grupo NotreDame Intermédica (GNDI). Essa parceria inaugura um novo relacionamento com uma das maiores operadoras do País e permitirá distribuir todos os produtos do portfólio da GNDI, adesão PME e empresarial.
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