XP vê setor de supermercados melhor (e mais barato) no “novo normal”; indica 2 ações

O setor de supermercados está estruturalmente melhor do que antes da pandemia de Covid-19 diante de novos hábitos de consumo com home office, migração para o atacarejo e maior penetração de marcas próprias, avalia a equipe de análise da XP Investimentos.

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“As ações das empresas não refletiram os resultados fortes entregues ao longo de 2020 e, na verdade, estão abaixo dos níveis do primeiro semestre de 2019. Como consequência, vemos o valor do setor como muito atrativo, negociando com descontos de 40% em comparação a empresas internacionais e abaixo de seus níveis históricos”, dizem os analistas Danniela Eiger, Thiago Suedt, Marco Nardini e Marcella Ungaretti, em relatório.

O time da corretora retomou a cobertura dos papéis do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), com recomendação de “compra” e preço-alvo de R$ 103 para o fim de 2021. Também tem indicação de “compra” a ação do Grupo Mateus (GMAT3), com preço-alvo de R$ 11 para o fim do ano.

Quanto aos papéis do Carrefour Brasil (CRFB3), os analistas atribuem indicação “neutra”, estimando um preço-alvo de R$ 25.

GPA

O Grupo Pão de Açúcar é a preferência dos analistas da XP Investimentos no setor. A equipe da corretora destaca a abertura de lojas do atacarejo e o fortalecimento e expansão da operação online.

“Vemos o Pão de Açúcar como uma história sólida e cheia de opcionalidades para geração de valor, além de um valuation atrativo, sendo uma das ações de supermercado mais baratas do mundo.”

Grupo Mateus

Os analistas da XP avaliam o Grupo Mateus como uma tese de consolidação do mercado regional devido ao posicionamento da varejista para consolidar os mercados do Norte e Nordeste.

“Embora entendemos as preocupações de investidores quanto aos impactos do fim do auxílio emergencial em 2021, destacamos que (i) as vendas da companhia não desaceleraram desde que este foi reduzido pela metade em setembro de 2020, (ii) nós já incorporamos uma queda no SSS (vendas no conceito mesmas lojas) para 2021; e (iii) grande parte do crescimento vem da abertura de lojas e sua maturação.”

Carrefour Brasil

Para o time da XP, o Carrefour Brasil é uma empresa de alta qualidade, com bom histórico de execução e que deve continuar apresentando resultados sólidos, impulsionado principalmente pela operação de atacarejo (Atacadão).

“Apesar do sólido histórico da empresa e das suas alavancas de valor, nossa recomendação neutra é baseada em uma recomendação relativa ao GPA, além de enxergarmos muito a ser evoluído na frente ESG [melhores práticas em meio ambiente, social e governança].”

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