Alupar fecha o trimestre com lucro líquido de R$ 72,4 milhões, aumento de 4% na comparação anual

A Alupar (ALUP11) apresentou na segunda-feira (1) seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2020. Os números vieram bons e sem surpresas, com pouca interferência da Covid-19 nas principais linhas do resultado devido à dinâmica inerente às transmissoras de energia.

O principal destaque positivo foi a melhora no seu resultado operacional medida pelo Ebitda regulatório, que fechou o trimestre em R$ 371 milhões e alta de 29,6% e margem de 77,7%, 16 pontos percentuais a mais que no primeiro trimestre de 2019.

Já o destaque negativo foi o aumento do lucro de apenas 4%, abaixo do incremento do resultado operacional. Esta linha foi impactada pelo incremento da depreciação e amortização, maiores despesas financeiras e da alíquota efetiva de IR.

O resultado da Alupar (ALUP11) foi bom e sem grandes surpresas e, por esse motivo, analistas esperam impacto positivo no preço das suas ações (ALUP11) no curto prazo, afinal não ter notícias negativas é algo positivo.

No ano as ações da Alupar recuam apenas 6,3% ante a queda de 23,3% do Ibovespa e dos 13% do Índice Setorial de Energia Elétrica (IEE). O seu desempenho está em linha com as outras transmissoras de energia listadas na bolsa, que recuam entre 4% e 6%.

Os contratos firmados para o serviço de transmissão independem das condições de mercado e estabelecem reajustes pela inflação a cada ano, o que gera bastante previsibilidade nas receitas e custas e poucas surpresas após a divulgação dos resultados.

A sua receita líquida considerando a forma regulatória no período foi de R$ 480 milhões, aumento de 3% na comparação com o primeiro trimestre do ano anterior.

O resultado operacional medido pelo Ebitda teve crescimento devido ao aumento da receita e da redução no montante de energia comprada para revenda em R$ 91 milhões na comparação com o mesmo período de 2019, o que ajudou a aumentar as margens neste trimestre.

Já seu lucro líquido fechou o trimestre em R$ 72,4 milhões, aumento de 4% na comparação anual. Apesar do incremento no resultado operacional, a companhia registrou aumento da depreciação e amortização de R$ 12 milhões, aumento de R$ 33,4 milhões no resultado financeiro e de R$ 22,6 milhões nos impostos, o que praticamente compensou os ganhos no Ebitda.

A empresa continua com nível de endividamento controlado, expresso pela relação dívida líquida/Ebitda de 3,4 x vezes em março de 2020. A Alupar é uma empresa que distribui dividendos regularmente, com retorno em dividendos de 3,0% em 2020.