IPCA 2020 no cenário com câmbio e juro constantes é de 3%, diz BC

O Banco Central manteve sua estimativa de inflação para 2020 no cenário de referência, que utiliza câmbio e juros constantes para o horizonte de projeções. Segundo o Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgado nesta quinta-feira, este cenário indica um IPCA de 3,0% para este ano. O porcentual é o mesmo que constou na ata e no comunicado do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom). No RTI anterior, de dezembro, a projeção era de 3,6%.

Para 2021, o cenário de referência indica que o IPCA ficará em 3,6%, também igual à ata e ao comunicado. No RTI de dezembro, o porcentual era de 3,7%.

Já a projeção para o IPCA de 2022, pelo cenário de referência, está em 3,8%. No RTI anterior, o porcentual calculado era de 3,9%.

Nos cálculos do cenário de referência, o BC considerou uma Selic de 4,25% ao ano e um dólar a R$ 4,75.

Para 2020, a meta de inflação perseguida pelo BC é de 4,0%, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,5% a 5,5%). Para 2021, a meta é de 3,75%, com margem de 1,5 (taxa de 2,25% a 5,25%). Para 2022, a meta é de 3,50%, com margem de 1,5 (taxa de 2,00 a 5,00%).

Cenário de mercado

Na esteira da pandemia do novo coronavírus, o Banco Central alterou sua projeção de inflação para 2020 no cenário de mercado, de 3,5% para 2,6%.

Para 2021, a projeção no cenário de mercado passou de 3,4% para 3,2%. No caso de 2022, a projeção foi de 3,4% para 3,3%.

O cenário de mercado utiliza como parâmetros as previsões dos analistas, contidas no Relatório de Mercado Focus, para a taxa de câmbio e os juros no horizonte da previsão.

Preços administrados

O Relatório Trimestral de Inflação mostra, ainda, que o Banco Central prevê alta de 1,5% para os preços administrados em 2020, considerando o cenário de referência. Este é o mesmo porcentual divulgado na ata do último encontro do Copom, publicada na segunda-feira (23).

Para 2021, a projeção de alta dos preços administrados no cenário de referência está em 3,9%, também o mesmo da ata.

Para 2022, a projeção de alta dos preços administrados no cenário de referência está em 4,0%. No RTI de dezembro, estava em 3,9%.

O cenário de referência leva em consideração taxa de juros fixa em 4,25% ao ano e câmbio constante a R$ 4,75 no horizonte relevante.

Considerando o cenário de mercado, o Banco Central prevê alta de 0,8% para os preços administrados em 2020. No RTI de dezembro, a projeção era de 3,6%.

No caso de 2021, a projeção está em 3,3%. No RTI de dezembro, o porcentual era de 3,5%.

Para 2022, a projeção para os preços administrados no cenário de mercado é de alta de 3,7%. No RTI de dezembro, a projeção era de 3,6%.

Na última segunda-feira, o Relatório Focus mostrou que os analistas projetavam alta dos preços administrados de 3,24% em 2020, 3,75% em 2021 e 3,75% em 2022.

Por Fabrício de Castro e Eduardo Rodrigues